踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(t《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ū)然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达(dá《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节)对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数(shù)大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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