金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(l迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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