金(jīn)融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前(qián)，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续(xù)挑战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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