财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联发布数据显示，4病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语月28日(rì)电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三(sān)表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求回病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(huí)暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的(de)价(jià)格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩(jì)说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去(qù)库存举措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库(kù)存基(jī)本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格和库存水平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力(lì)电池行(xíng)业(yè)仍然存(cún)在一(yī)些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业(yè)链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来(lái)，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分(fēn)析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来(lái)走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需(xū)求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入清(qīng)库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列(liè)材料价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步(bù)带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在(zài)价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的产业(yè)调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平(píng)依旧(jiù)处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一(yī)季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降(jiàng)周(zhōu)期中获(huò)得更多市(shì)场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语qǐ)业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的(de)新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的(de)两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的(de)净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新(xīn)能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们(men)更能承受价格下跌和可(kě)能(néng)的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能(néng)在上游因降价(jià)减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌(diē)牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利(lì)，上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采(cǎi)就(jiù)亏(kuī)损。

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