大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的(de)电(diàn)力(lì)设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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