财联社4月29日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）“一(yī)口牙(yá)县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马(mǎ大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好)车”……这些生(shēng)活中经常(cháng)听到的(de)玩笑话，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而却步的无(wú)奈现实(shí)。近日(rì)，北京、河北、浙江、四川等多地医(yī)保部(bù)门发布公告，于4月(yuè)20日落实口腔种植(zhí)医疗服务收费(fèi)、种植体集中带(dài)量采购(gòu)、牙(yá)冠(guān)竞价挂网“三位一体”的综合治理措施(shī)，单颗种植牙的价格降低一(yī)半左(zuǒ)右(yòu)。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床工作中，也看到(dào)不少患(huàn)者延迟了种牙(yá)计(jì)划，就(jiù)在等(děng)集采政策落地。”中华口腔(qiāng)医(yī)学会(huì)种植专委(wěi)会常委满毅(yì)告诉南(nán)方周末(mò)记者，“集(jí)采后的(de)种植牙将为更(gèng)多(duō)患(huàn)者减轻医疗负担，不(bù)再让患者(zhě)‘望牙兴(xīng)叹’”。根据(jù)国家医保(bǎo)局披露，本(běn)次集(jí)采汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构的(de)需求量(liàng)，达287万(wàn)套种植(zhí)体系(xì)统，约占国内年种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预(yù)计每年(nián)可(kě)节约患者费用40亿元(yuán)左(zuǒ)右。随着(zhe)医疗服(fú)务(wù)价(jià)格(gé)相关规定出台，三级公立(lì)医院常规种植牙(yá)医疗服务价格(gé)为(wèi)单(dān)颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口(kǒu)腔(qiāng)流行病学(xué)调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老(lǎo)人当中(zhōng)有86％存在(zài)牙缺失(shī)。新京报贝壳财经记者走访发(fā)现，多家北(běi)京(jīng)民营(yíng)连锁口腔机构在4月(yuè)1日即开始了“集采(cǎi)价(jià)”的种植牙促(cù)销(xiāo)，价格已低至3000多元/颗，并(bìng)表示“降(jiàng)价不降质”。此外，规(guī)范(fàn)整(zhěng)合后的山东省口腔种植医疗服务(wù)价格(gé)项目(mù)4月(yuè)1日(rì)正式落(luò)地实施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等集(jí)采价格落(luò)地(dì)执行，种植牙相关(guān)的(de)咨(zī)询量(liàng)、问诊量、手术量(liàng)都大幅(fú)增长，其中手术数量比之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济(jì)南市口(kǒu)腔医院副院(yuàn)长、副主任医师解(jiě)建立说。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植牙行(xíng)业是否会(huì)再(zài)度站(zhàn)上(shàng)风口？“预计未来国内(nèi)的种(zhǒng)植(zhí)牙数(shù)量，有望从目(mù)前每(měi)年400万颗，增长到每年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他认(rèn)为这个目标或许一年(nián)后就(jiù)能实现。而(ér)对(duì)于起(qǐ)步(bù)较晚(wǎn)的国产种植(zhí)牙耗(hào)材厂商(shāng)而言，集采是压力(lì)也是机(jī)会。一位国产种(zhǒng)植牙(yá)企业(yè)代表透露，尽(jǐn)管国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)产(chǎn)品拥有一(yī)定的价格优(yōu)势，但(dàn)销售份额(é)占有率尚(shàng)不足10％，本次集采后很难快速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对(duì)于临床应用时间(jiān)短、案例少的(de)国产种植牙来(lái)说，整(zhěng)个种植牙市场(chǎng)规模的(de)扩大，将有助于企业(yè)积累更多的临(lín)床应用(yòng)数据和案(àn)例，对未(wèi)来长期的(de)应用(yòng)和研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳(nà)入集采带动(dòng)国内耗(hào)材(cái)需求爆(bào)增(zēng) 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和支付能力提高，近年来种植(zhí)牙需求呈现爆发(fā)式增长(zhǎng)。根据牙博士招(zhāo)股(gǔ)说明书，2020年国内(nèi)种植牙(yá)市场(chǎng)规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预(yù)计2030年市场(chǎng)规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为(wèi)16.06％。

　　种植牙(yá)产业(yè)链中(zhōng)包括上(shàng)游设备和(hé)耗材企业：种植类如华(huá)西口腔科(kē)技中心等；修补类如(rú)正海生物、奥(ào)精(jīng)医疗等；设(shè)备类如(rú)口腔全(quán)景机和锥形(xíng)束投照计算(suàn)机重组断层影像设备的美亚光电等；数字软件(jiàn)类如(rú)3shape等，以及他们(men)的上游陶(táo)瓷块厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械经销商：松佰牙(yá)科(kē)等；下游为口腔医疗机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建(jiàn)等人在3月20日发(fā)布的(de)研报中表示，种植(zhí)牙集采(cǎi)降价后，其渗(shèn)透率(lǜ)有望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求(qiú)弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零(líng)部件上(shàng)市公司主要为(wèi)奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓(wèi)“金(jīn)眼银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市(shì)场(chǎng)里(lǐ)，牙科一直都被(bèi)投资者(zhě)视为坡长雪厚的黄金(jīn)赛道大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好ng>，关于(yú)牙科的纯正上市公(gōng)司(sī)只有通策医疗这一家。也正是(shì)因为如此，自(zì)通策医疗(liáo)借壳(ké)上市以来，其(qí)便(biàn)一直(zhí)备受资金(jīn)的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年(nián)在(zài)资本市场走势(shì)一路下行，前年最风光的时候(hòu)曾触顶1300亿(yì)元(yuán)市值(zhí)，而不到(dào)2年的时间内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报数据来(lái)看，种(zhǒng)植业务位列(liè)通(tōng)策(cè)医疗五大(dà)业务板块增速(sù)第一(yī)位。对通策(cè)医疗来说，种植牙业(yè)务是不可或(huò)缺的市场(chǎng)。业(yè)内人士(shì)透(tòu)露，一(yī)旦(dàn)种植牙耗材被集采，通策医疗的(de)盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈(liè)竞争的(de)市场，大型(xíng)口腔连锁机构失去(qù)了此前(qián)集团采购优势，与公立(lì)医院及其他民营口腔机(jī)构站在同一起(qǐ)跑线，大幅降(jiàng)价势在必行，这也将影响种植牙最(zuì)终利(lì)润(rùn)率。

　　通策医(yī)疗面对的最大(dà)的(de)问题是，怎(zěn)么能(néng)把(bǎ)这些增(zēng)量转化(huà)为自(zì)己的增(zēng)量。竞争来自参与(yǔ)集(jí)采的1.8万(wàn)家医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民(mín)营医疗(liáo)机构，占总数(shù)的80％。想要获得足够量(liàng)的种植(zhí)牙，一要有覆盖(gài)面足够广的口(kǒu)腔机构，二得有足(zú)够多的(de)医护(hù)人员。“种植牙(yá)放量一直是其所期待的一(yī)件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人(rén)才(cái)储(chǔ)备，这(zhè)也是其这两年最(zuì)重(zhòng)要的战(zhàn)略布局。

　　通策(cè)医疗在调(diào)研(yán)内容(róng)纪要中提(tí)到，宁(níng)口2022年上半(bàn)年营(yíng)收增长(zhǎng)3％，净利润下(xià)降是由(yóu)于(yú)2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加的人力成本影响(xiǎng)了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报(bào)中提到，为“后集(jí)采”时代准(zhǔn)备(bèi)，让90％以(yǐ)上的专家都在支持蒲(pú)公英医院(yuàn)快速(sù)发展(zhǎn)，目标是让蒲(pú)公英医院在(zài)最短(duǎn)的时(shí)间成为当(dāng)地(dì)第一(yī)的(de)口(kǒu)腔医院。值得注意的是(shì)，通策医疗的重磅项目“蒲(pú)公英计(jì)划”在2018年提出，被公司视(shì)为“未来五(wǔ)年重要的发(fā)展(zhǎn)计划(huà)”。而如今(jīn)，目(mù)前来看，该计(jì)划仍处(chù)筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三(sān)季(jì)度(dù)贡(gòng)献(xiàn)收入2.98亿元，新增(zēng)蒲公(gōng)英分院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关医生(shēng)的(de)储备(bèi)已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量(liàng)再增(zēng)长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效应(yīng)。目(mù)前种植(zhí)牙(yá)渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快(kuài)速增加仍有(yǒu)望(wàng)形成规(guī)模的较高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)。”这是(shì)通策医疗2022年(nián)底(dǐ)在机构(gòu)调研时的观点。一位(wèi)长期关(guān)注消费(fèi)医疗的行业人(rén)士分(fēn)析，通策医(yī)疗(liáo)的(de)主要市(shì)场仍在浙江，但即使(shǐ)在浙(zhè)江(jiāng)，面对接下来激烈(liè)的种植牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确实(shí)是一(yī)场硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有(yǒu)集(jí)采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个(gè)高毛利业(yè)务变成(chéng)低毛利业务。因为这一部(bù)分(fēn)对(duì)医生的(de)技术(shù)要求并(bìng)没有那么高(gāo)，主要靠的是设备定位(wèi)、辅(fǔ)助(zhù)软(ruǎn)件和三维建模。所有的口(kǒu)腔(qiāng)诊所都(dōu)能(néng)做，没有那(nà)么深的护城河(hé)，所以市(shì)场竞(jìng)争会(huì)比较激烈。”关注口腔赛(sài)道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消(xiāo)息和盈利曲线下降关系也不大(dà)。“其实在集采消息出来之前(qián)，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战的原因，自(zì)己(jǐ)就(jiù)把价格压下来了。低于4500元的种植价格，在业内其实已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业者如是说到。目前，很多民(mín)营口腔诊所面临着巨大的(de)经营压力，面对高昂的诊所房(fáng)租、水(shuǐ)电以及人工费用等(děng)，其(qí)实利润不算(suàn)高。有医疗(liáo)投资机构工作人员曾表示，目前80％的民(mín)营连(lián)锁(suǒ)口(kǒu)腔机构都(dōu)处于亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙(yá)神话破灭(miè) 牙科诊所或大(dà)批退出(chū)

　　有(yǒu)业(yè)内人士给予了一个乐观(guān)的预测，当集采降低价格后(hòu)，原(yuán)本属于改(gǎi)善型医疗需求的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙，将会(huì)成为百姓们的基本需求——几十亿颗失(shī)牙的市场会打开。这几乎奠定了一个(gè)薄利多销的局(jú)面(miàn)。但这并不是在所(suǒ)有牙科(kē)诊(zhěn)所都会(huì)发生的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医利益会受(shòu)到直接冲击。“在(zài)大部分诊所里，医生收入是(shì)和耗材挂钩的。这和骨(gǔ)科(kē)心脏支架集采的影响类(lèi)似，医生的工作量加大不说，收入会减(jiǎn)少。”业内(nèi)人(rén)士表示最(zuì)担(dān)心的是到底能不能(néng)以价(jià)换量。如果薄利了，但最(zuì)终没有多(duō)销(xiāo)，经营可能(néng)难(nán)以为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中，最适合独立执(zhí)业的。即便在改(gǎi)革开放之前，全国各地的个(gè)体牙医也不在少(shǎo)数(shù)。国家卫生统(tǒng)计年鉴(jiàn)显示，2020年全国民营口腔医(yī)院、诊所加(jiā)起(qǐ)来有66000多家，提供的口(kǒu)腔医疗服务(wù)占(zhàn)到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点(diǎn)就是连锁(suǒ)率(lǜ)特别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都是“个体(tǐ)户(hù)”。牙(yá)科特别(bié)依赖(lài)医生的个(gè)人能力(lì)，牙(yá)医(yī)独立(lì)执业(yè)会比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上(shàng)游的(de)厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微薄，还没有算上(shàng)房租(zū)、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但没有带来体量的增长，薄利了之后又没多销(xiāo)，就形成(chéng)了一(yī)个悖论。当收(shōu)入不足以(yǐ)支撑过高的运营成本时，一些诊所不得不关停(tíng)退市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对牙齿(chǐ)缺(quē)失时最后的办法，更(gèng)重要的是(shì)提高公(gōng)众对口腔卫生(shēng)的(de)关注意(yì)识(shí)。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候(hòu)每个人都(dōu)有20颗以上的好牙齿(chǐ)，而(ér)不是20颗种植牙。”业内人(rén)士如(rú)是说。