在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的(de)热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日(rì)经正经(jīng)不？”“还要(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗yào)有个跌(diē)停板才和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大(dà)幅回落。与此(cǐ衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)同(tóng)时(shí)，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青(qīng)睐，今(jīn)年以(yǐ)来创业板ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺(shùn)周期(qī)板(bǎn)块的(de)长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格波动较大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢(yì)价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投资(zī)者关注二级市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日(rì)经指数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金(jīn)净(jìng)流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品(pǐn)已(yǐ)经达(dá)到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指数(shù)收益率（经汇(huì)率调(diào)整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这(zhè)个情况就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归到指数正常(cháng)走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲(máng)目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表(biǎo)现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期日本股市(shì)上涨受多(duō)重因素(sù)驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二(èr)是随(suí)着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司(sī)多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年(nián)东京交易所提出将改革(gé)公司治理监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回(huí)购(gòu)等方式(shì)提振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近(jìn)期(qī)部(bù)分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及(jí)相关(guān)的(de)汇率风险，对(duì)相关(guān)市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议(yì)投资者在(zài)自己能力(lì)圈内投(tóu)资，避免盲目(mù)追(zhuī)高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去(qù)年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间(jiān)成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方向来看，资金净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业(yè)前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流入(rù)资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资(zī)金相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以来净流(liú)入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入(rù)资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金(jīn)指数与量化投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注板块趋势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机(jī)构分(fēn)析，在政策(cè)层面，4月(yuè)底的(de)政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培(péi)育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设(shè)施建(jiàn)设(shè)和配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经(jīng)济发展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工(gōng)智能将是经济(jì)转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业板持续(xù)受益(yì)于(yú)政策红利，该机构(gòu)建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净(jìng)流(liú)出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额流(liú)失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今(jīn)年(nián)以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿(yì)体量(liàng)的(de)资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金(jīn)净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业(yè)的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)仍建议从中长期角(jiǎo)度(dù)，观(guān)察各类(lèi)板块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋(qū)势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅(fú)较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力(lì)最强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋势(shì)确立后关注(zhù)“顺周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机会(huì)，尤其是(shì)大众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来(lái)看，可以积极关注数(shù)字化(huà)对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互(hù)联网(wǎng)和传(chuán)媒等(děng)行业。

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