投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另(lìng)一(yī)大赢家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最中国人口第一大省，中国人口第一大省排名新的(de)突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半(bà中国人口第一大省，中国人口第一大省排名n)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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