近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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