金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货(huò)也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数(shù)预(yù)计(jì)不大；中游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而(ér)这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原片库存的可(kě)能(néng)性。但(dàn)是从(cóng)近期的(de)现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正套思(sī)路。

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