今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金(jīn)一季报(bào)披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在(zài)波(bō)动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份(fèn)额(é)分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为(wèi)投(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区tóu)资方向的(de)基金。截至(zhì)一季度末，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力(lì)度，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的1.18％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元(yuán)金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股(gǔ)后市(shì)，南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有基(jī)金基(jī)金经理史博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资(zī)机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市(shì)场需(xū)求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突(tū)发的(de)银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联(lián)储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可(kě)控(kòng)，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市(shì)场将广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(jiāng)在波(bō)动中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对(duì)政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在经(jīng)历了过去2年的合(hé)规整治及(jí)业务梳(shū)理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能(néng)力，通过推出人工智能(néng)相关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效(xiào)率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数(shù)字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面(miàn)，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经济(jì)的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年(nián)的(de)市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业(yè)将有(yǒu)一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值(zhí)仍(réng)将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机(jī)会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四季度集采的(de)预期，生(shēng)物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上(shàng)的(de)方式(shì)生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会选出(chū)有较好(hǎo)成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期(qī)临(lín)近尾声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位(wèi)的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性的(de)机会：由(yóu)于(yú)中国经济修(xiū)复(fù)有望成为(wèi)全(quán)球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大(dà)上修空间；同时(shí)部分龙头公(gōng)司有长期的前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预期在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超预期的(de)行业。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基(jī)本(běn)面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资(zī)产的(de)投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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