本(běn)周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受(shòu)中概股拖累，后市(shì)下跌(diē)空(kōng)间不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过(guò)3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长(zhǎng)不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘较(jiào)4月(yuè)18日(rì)峰值(zhí)仅缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是(shì)外围股市下跌的风险输入。作为同(tóng)股同权的两(liǎng)地(dì)上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市(shì)排行榜数据(jù)显示，截至周四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个(gè)月(yuè)表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国(guó)金(jīn)龙指数周二(èr)盘(pán)中低位(wèi)较2月(yuè)峰(fēng)值(zhí)缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股表(biǎo)现低迷，主因是美联(lián)储加息在即，市场避险情(qíng)绪上升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联银(yín)行日前将中国股票评级从(cóng)高配下调为(wèi)中(zhōng)性。从宏(hóng)观面看(kàn)，今(jīn)年(nián)首季，美国GDP年化(huà)环(huán)比增(zēng)长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国(guó)滞胀隐忧未减(jiǎn)，加(jiā)息势在必行。英为财情的美联储(chǔ)利率(lǜ)观测器(qì)最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风(fēng)险显现，美(měi)国(guó)对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩(suō)货币(bì)供应(yīng)。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且(qiě)是连续第四个月收缩。美联储加息导致(zhì)金融资(zī)产盈(yíng)利缩(suō)水，缩(suō)表(biǎo)则令流动性(xìng)折价效应(yīng)加(jiā)剧(jù)，在全球(qiú)金融(róng)市场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估(gū)受追捧有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看>

　　助(zhù)涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行(xíng)业又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘(pán)中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美(měi)元(yuán)），较2021年(nián)11月的(de)历(lì)史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款较(jiào)去年(nián)末减(jiǎn)少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频(pín)现，让A股机构不(bù)再抱(bào)团银行(xíng)股，银(yín)行部分龙头股招行(xíng)等(děng)承压，相较而言，工商银行(xíng)兔年以来(lái)表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行(xíng)股价(jià)兔年(nián)颓势，一是(shì)二者虎年最后3个月股价大(dà)涨，涨(zhǎng)幅(fú)透支了(le)盈利(lì)增速(sù)；二是“中国(guó)特(tè)色估值体系”开(kāi)始风行(xíng)，市场风格转换。但二者市净率远高(gāo)于行(xíng)业均值(zhí)，难以(yǐ)赋予中特估(gū)概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示(shì)，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同(tóng)期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪(hù)深(shēn)京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国(guó)企估值回(huí)归(guī)市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前(qián)表示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率(lǜ)等指标看，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似(shì)表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看市值取代贵州茅(máo)台成(chéng)为市值“一哥(gē)”的中国移(yí)动，流通小盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其成为中特估龙头。

　　五月(yuè)预期(qī)下跌空间(jiān)不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式(shì)牛市(shì)带(dài)来的财富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交(jiāo)所放(fàng)开15只股票的涨(zhǎng)跌(diē)幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序幕。

　有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次(cì)，二者同时上涨(zhǎng)的年份有(yǒu)11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全(quán)年(nián)同步飘红4次，5月(yuè)份这个风向(xiàng)标已(yǐ)不太灵(líng)光。相比之下，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪(hù)综指4月(yuè)飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余(yú)年(nián)份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题(tí)的(de)红五月行情(qíng)能否再现(xiàn)？关(guān)键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互(hù)联网指数能否维持(chí)强势(shì)行情(qíng)。二是作为A股(gǔ)第二大行业指数(shù)，电气(qì)设(shè)备板块能(néng)否(fǒu)企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位(wèi)上涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进(jìn)入4月以(yǐ)来，沪深两(liǎng)市单(dān)日成交始终维持在万亿(yì)元之上(shàng)，市场(chǎng)人气(qì)并未退潮，只是(shì)风格轮换在加(jiā)速(sù)。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整理格局(jú)，后市即使考验3200点附近的(de)半年线和年线关口(kǒu)，下(xià)跌空间亦不大。

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