昨夜，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大(dà)跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短(duǎn)期(qī)市场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联(lián)储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反(fǎn)映出，央行(xíng)基准利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示未(wèi)来两(liǎng)次FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次(cì)加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月(yuè)份有(yǒu)可能进一步(bù)加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他(tā)们(men)预计(jì)到年底联邦基金(jīn)利率(lǜ)预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期(qī)货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金(jīn)属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称：众议院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要(yào)将(jiāng)债务(wù)上限上调1.5万亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在(zài)周二，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不提高政府(fǔ)的(de)债务(wù)上限，由此产生(shēng)的(de)债(zhài)务违约将在美(měi)国引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示(shì)，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50元的(de)债(zhài)务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生一场经(jīng)济和(hé)金融(róng)灾(zāi)难(nán)，使(shǐ)借贷成本永久提(tí)高，增加(jiā)未来的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企业将(jiāng)面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会保障(zhàng)的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布(bù)竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以(yǐ)创纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投(tóu)入到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上写道：“每一(yī)代(dài)人都要(yào)经历为了(le)民主挺身而出(chū)的时(shí)刻，为了他们(men)的基本自(zì)由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞(jìng)选连任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)的原因(yīn)。加入我们，让(ràng)我们完(wán)成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜(bài)登还附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在民(mín)主党内(nèi)部没(méi)有真正的(de)挑战者，但他的(de)年龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结(jié)束时，这位资深民主(zhǔ)党人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的(de)一项(xiàng)民(mín)调显示，70％的美(měi)国(guó)人(rén)包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持他(tā)参选的(de)人(rén)中，69％的人认(rèn)为年龄是一(yī)个主要或次要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节(jié)期间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，黄金期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其(qí)他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算(suàn)时(shí)，国际(jì)铜期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)11％济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；低硫燃(rán)料油期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调(diào)整为10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后(hòu)，自品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整为(wèi)9％；其他(tā)期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后(hòu)，在(zài)各期货持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结(jié)算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交(jiāo)易保(bǎo)证金水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平维持(chí)不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自(zì)相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现单(dān)边市的(de)第一个(gè)交易日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期货各(gè)合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权(quán)各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边无连续报价的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时(shí)起，工业硅(guī)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格走势(shì)背(bèi)离，期(qī)货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤(jīn)，环比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货(huò)偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期(qī)二(èr)次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期降雨导致(zhì)调运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北(běi)部分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信号(hào)相(xiāng)对(duì)强烈(liè)，期现(xiàn)货(huò)价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成本附近明显承压。同时(shí)，套保资金(jīn)介入(rù)。因(yīn)此周二(èr)期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保有(yǒu)量的(de)105％，一季(jì)度猪肉产(chǎn)量1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处(chù)于高位，意(yì)味着今年(nián)一季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的(de)存栏(lán)以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存(cún)来看，今(jīn)年下(xià)半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松(sōng)大(dà)概率延(yán)长(zhǎng)至(zhì)今(jīn)年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大(dà)华期货生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔猪来看(kàn)，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月(yuè)全(quán)国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应到(dào)今年7月(yuè)生猪出(chū)栏(lán)供给(gěi)相(xiāng)对充足(zú)。从出栏体重(zhòng)来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加(jiā)约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且规模化(huà)占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显高于去年同(tóng)期(qī)，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生猪(zhū)基础产能(néng)”目标细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能(néng)繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持(chí)续入冻，冻品库存(cún)持续(xù)攀(pān)升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库容(róng)率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库(kù)，目前(qián)冻(dòng)品(pǐn)的高库(kù)存(cún)水平将(jiāng)抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然(rán)今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持续向好(hǎo)发(fā)展态势(shì)，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好因素(sù)，都是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目(mù)前(qián)看，今(jīn)年(nián)生(shēng)猪的需求大概率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻(dòng)品入库(kù)以(yǐ)及二育支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质性好转。目前(qián)“五(wǔ)一”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从走量看并(bìng)未(wèi)出现明显提(tí)升，随(suí)着二季(jì)度气温升高，需求逐步降低，预计需求再(zài)次回归至低(dī)迷状态。4月底(dǐ)到(dào)5月预计集团企业出栏计划或继(jì)续增(zēng)加，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期(qī)效应过后(hòu)，市(shì)场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货(huò)盘面资金已经提前(qián)反映了(le)市(shì)场情绪(xù)。建(jiàn)议投资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综合来看(kàn)，猪价颓势(shì)不(bù)改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度(dù)。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量处于逐步增(zēng)加(jiā)的(de)阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率(lǜ)环(huán)比下降(jiàng)。而(ér)11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支(zhī)撑当期(qī)生猪价(jià)格，故目前盘(pán)面11月价格(gé)相对坚(jiān)挺。不过在国家(jiā)良好(hǎo)调控(kòng)之下，能繁母猪产能(néng)并未过(guò)度去化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价不具备(bèi)持(chí)续大幅(fú)上(shàng)涨的(de)基(jī)础条(tiáo)件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意(yì)愿强烈的背景(jǐng)下，期(qī)价上(shàng)行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不(bù)容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易(yì)日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油(yóu)行情变(biàn)化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事(shì)件(jiàn)为盘面带来了(le)压力(lì)；另一方面，市(shì)场对于第二波(bō)新(xīn)冠疫情可能到来从而降低(dī)国内需求(qiú)的担忧则(zé)进一(yī)步加速了(le)盘面(miàn)下滑。”国联期货(huò)农产品(pǐn)事业部分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，根据新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情的(de)波(bō)及范围预计很大概(gài)率(lǜ)将(jiāng)小于(yú)第一波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本面。从相(xiāng)关(guān)因素的梳理来(lái)看，目(mù)前(qián)处于短多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂(zhī)分析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延续了产(chǎn)地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马来(lái)西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价分(fēn)别为995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上一(yī)个交易日均有20美(měi)元(yuán)/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市场(chǎng)对(duì)东(dōng)南亚地(dì)区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以(yǐ)及(jí)印尼(ní)可能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后(hòu)得到强(qiáng)化。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平(píng)均季(jì)节性减量(liàng)。目(mù)前产地已步入增(zēng)产季(jì)，在马(mǎ)来西(xī)亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整(zhěng)体产(chǎn)量可能非常可(kě)观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚(yà)出(chū)口大增，库(kù)存超预期下降至(zhì)167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进(jìn)口国植物油供应充(chōng)足，印度3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍有59万吨，植物(wù)油库存(cún)则继续增(zēng)高至345万吨(dūn)，充足的库(kù)存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击印(yìn)度(dù)对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来(lái)西亚4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步(bù)入季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油产(chǎn)量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月(yuè)份(fèn)处(chù)在(zài)复产初(chū)期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下(xià)，4月底马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计(jì)开始(shǐ)小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不(bù)佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维(wéi)持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印(yìn)度SEA数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位置，其(qí)中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用(yòng)油(yóu)峰值库存问题仍(réng)未解决。截至3月末，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见(jiàn)回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕(zōng)差，预计(jì)4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月(yuè)进口严(yán)重倒挂，远月有(yǒu)所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油港(gǎng)口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温升高(gāo)及(jí)棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回升，国内棕(zōng)榈油继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期(qī)连(lián)盘棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前(qián)已(yǐ)有少雨(yǔ)迹象，泰国(guó)最(zuì)为明显，印尼次之。如(rú)果出(chū)现持续干(gàn)燥天气，产区增产(chǎn)节(jié)奏(zòu)将被打破，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商进(jìn)口利润(rùn)深(shēn)度亏损(sǔn)，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基(jī)础上，随着天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复的大势，国(guó)内库(kù)存短期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的预期基本(běn)一致。天气(qì)情况(kuàng)有所好转，马来(lái)西亚与印尼步(bù)入增产周期，供(gōng)应增加而出口需求较差，未来产地存在(zài)累库预期(qī)。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价(jià)差处于(yú)历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在(zài)集中(zhōng)供应压力(lì)的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价(jià)格(gé)或以区间调整为主。长期(qī)来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50