AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不(bù)仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短(duǎn)期人工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报中部分(fēn)内(nèi)容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道(dào)，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用(yòng)等领域。文(wén)中表(biǎo)示(shì)，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发(fā)展为(wèi)全球带(dài)来(lái)无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将极(jí)大(dà)地(dì)影(yǐng)响我们(men)的生(shēng)活方式和(hé)社会发展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确(què)保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带来的(de)机遇，共同推动(dòng)这一领域的(de)创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度(dù)进行了(le)一(yī)定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字(zì)化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网平台(tái)等提出自己想法。说(shuō)到数(shù)字化时，表示其本质(zhì)是利(lì)用(yòng)技术的手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长期向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美国是(shì)一个和互(hù)联网行业(yè)一样大规模(mó)的(de)产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们(men)可(kě)以(yǐ)看(kàn)到疫(yì)情背景下，大家越来越意识到数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮(lún)数字化将会和(hé)人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人(rén)工(gōng)智能确实开始方(fāng)方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心一(yī)言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基地也(yě)将通过百度智能(néng)云接入(rù)文心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提(tí)升客(kè)户(hù)投资(zī)体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布(bù)局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极(jí)参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投(tóu)资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报(bào)可以看出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数(shù)字(zì)化、新能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药(yào)。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会重新成为最重要(yào)的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队(duì)中，有不少基(jī)金经理明(míng)确看好人工智能(néng)带来的投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛(tāo)在去年(nián)下半年开始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机构持仓的(de)历史底部(bù)的(de)位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能(néng)化等长期需(xū)求(qiú)刺激下(xià)将迎(yíng)来3年(nián)以(yǐ)上的(de)景气周(zhōu)期，也是为数不多处(chù)于成长前期、肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的(de)板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮(lún)科技创新周期(qī)的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科技板(bǎn)块内(nèi)会(huì)持(chí)续有个股投(tóu)资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可再生能源(yuán)将构成未来社会的基(jī)石。在当下(xià)，随着经(jīng)济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来(lái)新的产业(yè)机会(huì)将进入新(xīn)一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一(yī)派。他在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持(chí)仓(cāng)，直接(jiē)买到(dào)了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波(bō)的(de)万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也(y肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ě)进行了调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利(lì)发(fā)展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是基(jī)于对(duì)未来2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的(de)核(hé)心(xīn)在(zài)于全要(yào)素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化的行业应用等(děng)，这是一个系统性工(gōng)程(chéng)，产(chǎn)业(yè)空间较大(dà)、持续时(shí)间(jiān)较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重(zhòng)点(diǎn)布局了TMT或人工智能(néng)相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了人(rén)工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了(le)对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去(qù)一个(gè)季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模型(xíng)路线的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因(yīn)为本次的人工智能的应用领域得到(dào)了(le)极大(dà)的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来(lái)多个行业将极大受益于(yú)这一(yī)技术(shù)的应用和普(pǔ)及。未来我们(men)应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提(tí)到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示(shì)，除复(fù)合国家(jiā)安全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科(kē)技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期(qī)，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行业(yè)的部(bù)分(fēn)成长股是未来关(guān)注的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三季度半导体及医(yī)药(yào)板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应(yīng)该(gāi)加大对能源板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理(lǐ肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要素(sù)革(gé)命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的(de)行(xíng)情面前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四(sì)季度布局了不少(shǎo)人工(gōng)智能相关的(de)标的(de)，在一(yī)季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次(cì)不一(yī)样，交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线行情的(de)确(què)立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年(nián)初我们想象不(bù)到(dào)俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？市场当(dāng)前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了(le)什么程度，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈(tán)资(zī)和(hé)投(tóu)资之(zhī)间，隔(gé)着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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