芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年(nián我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年(nián)失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司(sī)

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