中国金融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥(yōng)有外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证(zhèng)协公(gōng)布各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了(le)营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得(dé)进(jìn)一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批(pī)合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布一季(jì)报(bào)时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具(jù)了带强调事抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思项(xiàng)段的(de)无保(bǎo)留意(yì)见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数(shù)量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司(sī)的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服(fú)务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中心的(de)业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高(gāo)质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全(quán)资(zī)持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销(xiāo)金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持(chí)续(xù)推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代(dài)销第三(sān)方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境(jìng)投(tóu)资新产(chǎn)品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资(zī)本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东(dōng)打造(zào)私人(rén)财(cái)富(fù)管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力(lì)为高净值和超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产配置服务(wù)，为客(kè)户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业(yè)务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满足客户全(quán)生(shēng)命周期(qī)财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同(tóng)一(yī)策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元(yuán)化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开放的力度(dù)不(bù)断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获(huò)批准设立(lì)，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设(shè)的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在(zài)内(nèi)，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)已成为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资(zī)者(zhě)带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外(wài)资机(jī)构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加(jiā)速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来(lái)了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步(bù)形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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