5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林(lín)资(zī)产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场持(chí)有34家(jiā)上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓(cāng)标的在(zài)总市值(zhí)中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：拼多多、新(xīn)东(d宁波慈溪的邮编是多少ōng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。<宁波慈溪的邮编是多少/strong>

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与(yǔ)上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个(gè)季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不(bù)负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效(xiào)后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育(yù)、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，高(gāo)毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比于(yú)去(qù)年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数据(jù)大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑(huá)带动(dòng)社融增(zēng)速回(huí)落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据(jù)利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线(xiàn)人(rén)工智能和(hé)中(zhōng)特(tè)估(gū)，今年已然累计(jì)不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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