近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机马云移民到哪国籍(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的(de)投(tóu)资(zī)者(马云移民到哪国籍zhě)，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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