今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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