近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规为什么梅西的人缘远比c罗好的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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