5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的9苏三起解的故事，苏三起解的故事简介2.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财(cái)经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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