券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速(sù)为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过(guò)10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及(jí)增(zēng)速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季(jì)度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东(dōng)方证券一(yī)季报(bào)时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增(z敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗ēng)2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回(huí)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗暖(nuǎn)下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松(sōng)预(yù)期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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