金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短>

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大(dà)鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲(qīn)自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个(gè)时点，不(bù)断增(zēng)持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年(nián)前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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