财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上周五开始学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也(yě)提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到(dào)汽(qì)车(chē)消费的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对电动(dòng)车的观(guān)望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是(shì)底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库(kù)存状况，另一(yī)方面还需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士(shì)此前对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业(yè)走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年(nián)时间(jiān)跌去超(chāo)过(guò)2/3，也(yě)引(yǐn)起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要(yào)以之(zhī)前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价(jià)格未(wèi)来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期(qī)，主要(yào)在于下游(yóu)车(chē)市短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而(ér)在需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的(de)生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)需求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不(bù)可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回(huí)调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也(yě)将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续(xù)推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环(huán)节的价格以及供(gōng)需变化(huà)也(yě)将(jiāng)变得(dé)更加平衡且具(jù)有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦(yì)有空(kōng)方(fāng)则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的(de)价格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击(jī)的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业(yè)不(bù)断压低碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市(shì)场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更能承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销权或(huò)开(kāi)采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减产时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是(shì)一(y学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生ī)个下游获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但(dàn)锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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