今年(nián)A股(gǔ)市场(chǎng)最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式(shì)定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期(qī)为(wèi)5月15日至19日，网上现金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行(xíng)预(yù)期(qī)，多位(wèi)业内(nèi)人士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们看来(lái)，首(shǒu)先，中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其次，上述(shù)ETF设置了发行(xíng)上限，加上部分券商(shāng)近期对(duì)于(yú)基金(jīn)的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企主题(tí)系列(liè)指数有(yǒu)助于(yú)资本市(shì)场(chǎng)从科技领域(yù)、能(néng)源产业等多维度服务央企，强化股东(dōng)回报(bào)，帮助投(tóu)资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央企，支持(chí)央企利(lì)用资本(běn)市场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响力、号(hào)召(zhào)力(lì)，切(qiè)实促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣(xuān)”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时对外发布基金(jīn)发售公告(gào)。

　　公(gōng)告(gào)显示，3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF定(dìng)于5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从发行(xíng)规模上(shàng)看，3只基金均(jūn)设置20亿元的(de)首(shǒu)发募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍(shāo)有差(chà)异，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购(gòu)份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份之间(jiān)的(de)，广发(fā)中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及(jí)汇添富旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大(dà)于(yú)100万(wàn)份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方(fāng)面(miàn)，广发(fā)中证国新央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)工商银行托(tuō)管，汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由(yóu)建(jiàn)设银行托管，招(zhāo)商(shāng)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则(zé)是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了(le)解，上交所拟定于5月11日举办(bàn)“发现(xiàn)央企(qǐ)投资价(jià)值(zhí)促(cù)进央企估值回归”业务交流会(huì)暨国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体(tǐ)系，引导央(yāng)企投资(zī)价(jià)值发(fā)现，推动央企估(gū)值回归合(hé)理(lǐ)水平。上(shàng)交(jiāo)所、中(zhōng)国国(guó)新、指数(shù)公(gōng)司(sī)、券商(shāng)、基金公司(sī)等相关(guān)领导将出席(xí)会议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上市(shì)，上交所(suǒ)此(cǐ)次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看(kàn)好央(yāng)企股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特(tè)估’是(shì)近期资(zī)本市场的行(xíng)情主线，包括交(jiāo)易所、券商(shāng)、基金工商各方对(duì)此也比(bǐ)较(jiào)重视，基金公司肯定会重点发行，但目(mù)前市场(chǎng)上也存在不少央企主题基金(jīn)，因此预计此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF发行也(yě)会相对(duì)理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士也表示，所在券商会参与其(qí)中一只央企股(gǔ)东回报ETF的(de)发行(xíng)工作(zuò)，但并不会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契合目前(qián)资本(běn)市场的行情(qíng)主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次(cì)，我(wǒ)们近期已将(jiāng)考核侧(cè)重点(diǎn)放在产品保(bǎo)有量(liàng)上，同时降低基(jī)金首发的考核权重(zhòng)。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金(jīn)公司人士也预计，类似去(qù)年中证1000ETF的发行大战不(bù)会在(zài)此(cǐ)次央企股东回(huí)报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家基金公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分为三批陆(lù)续推向市场，而不(bù)是九只同时获批发(fā)售，就是为了避(bì)免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构(gòu)不会过度拼(pīn)基金首发，不过(guò)，目前(qián)市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特估(gū)’板块，预计发行(xíng)情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主(zhǔ)题产品

　　为投资者带来分享改革(gé)红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来(lái)资本(běn)市场(chǎng)的热门，基金公(gōng)司也(yě)积极布局相关产品(pǐn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)从Wind数据(jù)发现，今年以来全(quán)市场已有(yǒu)18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央(yāng)国企(qǐ)主题基(jī)金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商(shāng)等(děng)各大(dà)公(gōng)募(mù)巨头都有参(cān)与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基金等多家(jiā)机构(gòu)，还各申报了主、被(bèi)动两(liǎng)只产(chǎn)品，积极填补这一(yī)产品条线。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华(huá)还同时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了(le)中证国(guó)新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这(zhè)些主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指(zhǐ)数(shù)、分享改革红利的(de)便捷(jié)工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出(chū)“探索建(jiàn)立具有中国特色的估值体系，促进(jìn)市场(chǎng)资(zī)源配(pèi)置功(gōng)能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发(fā)展和改革指(zhǐ)明(míng)了方向，成熟完善的(de)估值体系对于资本市场的(de)价值发(fā)现以及资(zī)源配置功能的发(fā)挥(huī)有重要作用，也是(shì)资本市场支持实体(tǐ)经济发展的重要基(jī)础。因(yīn)此(cǐ)，看准“中国特色估值体系”背(bèi)景之下，央国(guó)企估(gū)值重塑的机遇，行业(yè)对这一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央国(guó)企(qǐ)主题基(jī)金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价值。”据一(yī)位基金(jīn)公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市场(chǎng)对国有上市企业(yè)的关注度，对企业(yè)估值(zhí)层面的(de)各类因素(sù)做进一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境(jìng)下的资产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基(jī)金罗国(guó)庆(qìng)表示，从长期来(lái)看，央国企板块(kuài)的投资(zī)逻辑是(shì)比较(jiào)完(wán)备的：一是央企是实现国(guó)家战略(lüè)发展的“排(pái)头兵”，不断受到(dào)政策的(de)支持(chí)与引导(dǎo)；二(èr)是央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重要(yào)作用；三是央(yāng)企引领科技创(chuàng)新，研(yán)发占比(bǐ)逐年(nián)提升；四是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼地。未(wèi)来在不断完善中国特色现代资本市(shì)场下，预(yù)计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳(wěn)健(jiàn)的经营业(yè)绩为央(yāng)国(guó)企的估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能力方面来看上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升(shēng)，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体(tǐ)现出央国企(qǐ)较强的(de)“价值(zhí)创造”能力(lì)。从成长性来(lái)看，2022年(nián)三季(jì)度国资委旗(qí)下上(shàng)市(shì)央(yāng)企营(yíng)业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来(lái)，央国企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)质(zhì)量(liàng)的提升或(huò)将(jiāng)成为央国企估值重(zhòng)塑(sù)的(de)核心动力。

　　招商基金量化投资部(bù)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)重杰也(yě)表示(shì)，从公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力(lì)相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股(gǔ)息(xī)率过往长(zhǎng)期领先，具(jù)备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值，或更(gèng)符(fú)合机构(gòu)投资者、个人养老(lǎo)金等配置性的需求。在中国(guó)特色估值体系的推进过程(chéng)中，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数具备(bèi)较(jiào)好的长期配置价(jià)值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回(huí)报指数是什么？

　　答(dá)：中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)，指数由(yóu)国新(xīn)投资(zī)有限公司定制，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下属(shǔ)现(xiàn) 金分红或回购(gòu)总(zǒng)额占总市值(zhí)比率较高的50只上市公(gōng)司(sī)证券作(zuò)为指数(shù)样本， 以(yǐ)反映(yìng)央企股东(dōng)回报主题上市公司证券(quàn)的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份(fèn)股权(quán)重合计(jì)约33％，均为(wèi)央企(qǐ)板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回(huí)报指数前十大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数公(gōng)司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)指(zhǐ)数有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答(dá)：高(gāo)分(fēn)红：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高回购(gòu)央企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分(fēn)红水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当(dāng)前市(shì)盈率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现(xiàn)出更低的估值水平(píng)，央(yāng)企估(gū)值重塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现(xiàn)出较(jiào)好的盈利(lì)水平和盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发(fā)行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可(kě)选择网上现金认(rèn)购、网下现(xiàn)金认购和网下(xià)股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)为20亿元，如果募集规模超过20亿(yì)元，将采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万(wàn)，认(rèn)购费(fèi)均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万(wàn)之间(jiān)，广发(fā)旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做市(shì)商如(rú)何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上市。多家公司后续将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的(de)基金(jīn)经理人(rén)选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公(gōng)司(sī)都(dōu)由“实力派”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为(wèi)广发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部副总经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了双(shuāng)基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数历史表(biǎo)现(xiàn)怎么(me)样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历(lì)史年化回报12.60％，超(chāo)越同(tóng)期(qī)沪深(shēn)300和(hé)上证红利(lì)指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何(hé)看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市(shì)值优势(shì)明(míng)显，具备较(jiào)高(gāo)的长期投(tóu)资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利(lì)高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背(bèi)景：估值较(jiào)低，重塑中国特色(sè)估值体系背(bèi)景下估值提升空间较(jiào)大(dà)。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高(gāo)质量发(fā)展成果2、具(jù)备一定抗通胀(zhàng)能力和(hé)抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念(niàn)已经涨过一轮了(le)，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较(jiào)低分位水平。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中(zhōng)证央(yāng)企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横向对比还(hái)是纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平与(yǔ)其(qí)经济(jì)地(dì)位(wèi)并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全(quán)年(nián)的主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多家券商(shāng)明确表(biǎo)示今年(nián)的(de)投资主(zhǔ)线之一就是央国(guó)企(qǐ)价值重估(gū)。部分券(quàn)商(shāng)的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)这一投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚持(chí)数(shù)字经济+国企改革主线；上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个p>

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更(gèng)为清晰(xī)；

　　光(guāng)大证券：在(zài)新一轮(lún)国企改革和中国特色估(gū)值体系推动下，当前国企价值重(zhòng)估行(xíng)情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个