今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatg夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处pt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(sh夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处è)备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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