5月12日(rì)晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司(sī)的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多(duō)多的上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一(yī)季(jì)度末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度末，景林资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能(néng)力(lì)等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年(nián)积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教乌鲁木齐海拔多少米高育领域业务基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育、直(zhí)播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的(de)增(zēng)长驱(qū)动(dòng)力。且公司(sī)的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对于(yú)教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是(shì)标的(de)选择(zé)似乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信(xìn)息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异(yì)常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再(zài)度(dù)成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压(yā)降票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后乌鲁木齐海拔多少米高面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小(xiǎo)的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言(yán).......

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