金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合(hé)适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累库和订单(dān)下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能(néng)会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察(chá)到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能(néng一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)性(xìng)。但是从(cóng)近期的(de)现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是(shì)正套(tào)思(sī)路。

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